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芯海科技新三板转战科创板 国家大基金间接投资持股

4月7日消息,近日,芯海科技(深圳)株式会社(下称“芯海科技”)科创板IPO获上交所受理,中信证券担负保荐机构。

图片滥觞:上交所官网

芯海科技原是新三板挂牌公司,2016年5月24日挂牌新三板,2017年11月30日终止挂牌。

芯海科技是一家集感知、谋略、节制于一体的全旌旗灯号链芯片设计企业,专注于高精度ADC、高机能MCU、丈量算法以及物联网一站式办理规划的研发设计。采纳Fabless经营模式,其芯片产品广泛利用于聪明康健、压力触控、聪明家居感知、工业丈量、通用微节制器等领域。公司的芯片产品可以分为聪明康健芯片、压力触控芯片、工业丈量芯片、聪明家居感知芯片以及通用微节制器芯片。

图片滥觞:公司招股书

财务数据显示,芯海科技2017年、2018年、2019年营收分手为1.63亿元、2.19亿元、2.58亿元;同期对应的净利润分手为2051.23万元、2059.39万元、4189.48万元。

基于公司2019年扣除异常常性损益后归属于母公司所有者净利润3,732.34万元,归属于母公司所有者职权合计27,107.37万元,参照可比公司的二级市场估值,芯海科技的估计市值不低于10亿元。同时,发行人2018年和2019年业务收入分手为21,929.63万元和25,840.64万元,2018年和2019年净利润分手为2,059.39万元和4,189.48万元,2018年和2019年扣除异常常性损益后归属于母公司所有者净利润分手为2,142.52万元和3,732.34万元。

综上,发行人选择“估计市值不低于人夷易近币10亿元,近来两年净利润均为正且累计净利润不低于人夷易近币5,000万元,或者估计市值不低于人夷易近币10亿元,近来一年净利润为正且业务收入不低于人夷易近币1亿元”的科创板上市标准。

芯海科技股东“隐现”国家大年夜基金、软银等有名投资者。

图片滥觞:公司招股阐明书

截至招股阐明书表露,股东南山鸿泰持股3.63%,是国家集成电路财产投资基金持股43.75%的子基金;持股0.69%的安谋科技,系软银旗下芯片制造商ARM与中资成立的合资公司。

芯海科技坦言存在以下风险:

(一)产品研发风险

集成电路财产成长迅速,工艺、技巧及产品的进级和迭代速率较快。芯片设计公司必要赓续地进行立异,同时对芯片的利用领域和终端市场进行正确的把握与判断,赓续推出适应市场需求的新技巧、新产品以跟上市场变更,取得并巩固公司的竞争上风和市园职位地方。申报期内,公司研发用度分手为4,019.66万元、4,115.69万元和5,108.61万元,占业务收入的比例分手为24.52%、18.77%和19.77%,占对照高。

因为公司新产品的开拓存在周期较长、资金投入较大年夜,若在产品筹划阶段未能及时跟踪市场需求走向,可能会对公司未来业绩造成必然影响;此外,若公司研发投入未能及时财产化、技巧人才贮备无法适应行业的技巧形势,导致公司市场竞争中处于后进职位地方,无法及时、有效地推出满意客户及市场需求的新产品,可能会对公司市场份额和核心竞争力孕育发生必然影响。

(二)季候性风险

公司主要产品包括聪明康健芯片、压力触控芯片、聪明家居感知芯片、工业丈量芯片、通用微节制器芯片,终端利用产品包括体脂称、额温枪、人体因素阐发仪、智妙手机、中央空调、TWS耳机、电源快充等破费品。

因为行业特点和终端客户性子,每年第四时度和次年的第一季度因为节日和假期较多,属于上述终端破费品的传统贩卖旺季;受芯片加工周期以及终端产品临盆周期的影响,公司和下流客户必要提前备货,导致公司下半年尤其是第四时度的业务收入占比相对较高,具有必然的季候性特性。申报期内,公司第四时度的业务收入占比分手为42.65%、31.85%、41.17%,若未来公司下流客户的采购计划仍具有季候性,可能对公司履行研发和贩卖计划,资金应用等经营活动具有必然影响,并导致公司的业务收入存在必然的季候性颠簸。

(三)应收账款收受接收风险

申报期各期末,应收账款账面余额分手为6,722.33万元、8,185.02万元和12,211.13万元,应收账款账面代价分手为6,605.51万元、6,035.22万元和9,955.59万元,增长较快。申报期内,因公司营业成长迅速,业务收入慢慢前进,导致公司应收账款余额持续增长,假如未来公司无法及时收回应收账款,可能对公司的现金流和整体经营造成晦气影响。

(四)毛利率颠簸风险

公司在2017年-2019年的综合毛利率分手为41.49%、45.04%和44.80%,毛利率较高,但仍旧存在必然的颠簸。为保持公司较强的盈利能力,公司必须根据市场需求赓续进行产品的迭代进级和立异,如若公司未能契合市场需求率先推出新产品,或新产品未能如预期实现大年夜量出货,将导致公司综合毛利率呈现下降的风险。

(五)供应商风险

发行工资集中资本做好芯片设计主业,同时平衡经济效益,采取Fabless模式,将芯片临盆及封测等工序交给外协厂商认真。公司存在因外协工厂临盆排期导致供应量不够、供应延期或外协工厂临盆工艺存在不相符公司要求的潜在风险。

此外,因为行业特点,晶圆制造和封装测试均为本钱及技巧密集型财产,海内主要由大年夜型国企或大年夜型上市公司投资运营,是以相关行业集中度较高,是行业普遍征象。

申报期内,公司前五大年夜供应商的采购金额分手为9,811.51万元、11,534.78万元及12,570.18万元,采购占比分手为80.49%、78.61%及78.56%,采购集中度较高。假如发行人的供应商发生弗成抗力的突发事故,或因集成电路市场需求茂盛呈现产能首要等身分,晶圆代工和封装测试产能可能无法满意需求,将对公司经业务绩孕育发生必然的晦气影响。

(六)税收优惠政策风险

根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的看护》(财税〔2011〕100号)的相关规定,增值税一样平常纳税人贩卖其自行开拓临盆的软件产品,按17%税率征收增值税后,对其增值税实际税负跨越3%的部分推行即征即退政策。公司申报期内享受该即征即退优惠政策。

根据《关于软件和集成电路财产企业所得税优惠政策有关问题的看护》(财税[2016]49号)以及《国家税务总局关于进一步鼓励软件财产和集成电路财产成长企业所得税政策的看护》(财税[2012]27号),公司相符国家筹划结构内重点软件企业和集成电路设计企业的认定标准,减按10%的适用税率缴纳企业所得税。

若未来上述税收优惠政策发生调剂,或者公司不再满意享受以上税收优惠政策的前提,则将对公司的经业务绩孕育发生必然影响。

(七)常识产权风险

芯片设计属于技巧密集型行业,该行业常识产权浩繁。自设立以来,公司不停坚持进行自立研发设计,经由过程持续赓续的探索和积累,截至申报期末,公司共拥有6项核心技巧、172项专利、134项软件著作权和27项集成电路布图设计。公司在产品开拓历程中,涉及到较多专利、谋略机软件著作权及集成电路布图设计等常识产权的授权与许可,是以公出于经久成长的计谋斟酌,不停坚持自立立异的研发计谋,做好自身的常识产权的陈诉和保护。但假如竞争对手或第三方采取恶意诉讼的策略,阻滞公司市场拓展,或竞争对手经由过程偷取公司常识产权不法获利,可能会对公司的常识产权和经营环境造成晦气影响。

(八)“新冠疫情”风险

新型冠状病毒肺炎疫情爆发后,公司的采购和贩卖等环节在短期内因隔离步伐、交通管束步伐等而受到必然影响。若疫情在举世范围内伸展且持续较长光阴,则可能影响上游晶圆代工、封装测试等供应商的复工及临盆安排,引起原材料价格颠簸,影响部分芯片型号的产量;下流客户可能因疫情延迟复工也可能对公司的回款、现金流等孕育发生必然影响;此外,若疫情经久未能打消,可能会影响下流客户和终端市场需求,从而对公司业绩造成必然影响。

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